王向楠：新政策有望为资本市场引入更多长期资金 优化资本市场投资者结构(25-01-22)

上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。

《方案》提出，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。

中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任王向楠对记者表示，这一政策有望为资本市场引入更多长期资金，优化资本市场投资者结构，降低市场波动性；同时也有助于资产管理水平高的保险机构提高投资收益水平，实现保险行业与资本市场的良性循环。

《方案》提出，优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。

王向楠表示，这一政策有望扩大基本养老保险基金委托投资规模，能提升基金的保值增值能力，夯实应对人口老龄化的社会财务储备。细化长周期业绩考核机制，则将引导基金管理者减少短期操作，注重长期的投资绩效。

《方案》提出，提高权益类基金的规模和占比。强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。

王向楠表示，建立基金管理人与投资者的利益绑定机制，能够增强投资者信任，提升获得感，促进长期投资理念的形成。推动私募证券投资基金运作规则落地，则有助于拓展产品类型和投资策略，促进基金行业提升专业化水平，为资本市场注入更多长期、积极投资的资金。

《方案》提出，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

王向楠表示，引导上市公司加大股份回购力度和落实一年多次分红政策，能够提升上市公司资本运作效率和股东回报，是增强市场信心的长效机制。允许多类长期资金作为战略投资者参与定增，能够助力优质企业增加融资渠道，实现更快发展。在新股申购、定增和举牌认定方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等待遇，能促进资产管理市场的规则公平，能够促进金融领域统一大市场建设。